?

Log in

No account? Create an account

Previous 10

Sep. 19th, 2011

bear bull

Страница F101 на фэйсбуке

Добро пожаловать на страницу Futures101 на фэйсбуке:
http://www.facebook.com/Futures101
Давайте дружить в соцсетях!

Oct. 26th, 2010

bear bull

Фьючерсы на какао — Cocoa Futures

Перепост с Futures 101.

Биржевой тикер: CC
Биржа: ICE US
Время торгов: круглосуточно
Объем контракта: 10 тонн
Месяцы контракта: Март, Май, Июль, Сент., Дек.
Биржевая котировка: цена в долларах за одну тонну
Минимальный шаг цены: $1.00 за тонну ($10.00 за контракт)
Последний день торгов: 11-й рабочий день от конца месяца поставки
Тип контракта: поставочный
Маржинальные залоги: $2100 / $1500
Открытый интерес (окт. 10): 140.000 контрактов

Котировки какао на ICE Фьючерсы на какао (Cocoa Futures) торгуются в Нью-Йорке на американском отделении биржи ICE, за котировками этого товарного актива непрерывно следят тысячи поставщиков, промышленных потребителей и инвесторов по всему миру. Годовой оборот мировой индустрии производства кондитерских изделий, напитков и других продуктов из какао превышает $70 млрд. Родиной какао являются тропические леса Амазонки, но в настоящее время оно возделывается во многих тропических странах, лежащих преимущественно между 10º северной и южной широты. Урожай собирается два раза в год, первый раз в конце сезона дождей перед началом засух, и второй раз — перед началом сезона дождей.

Какао как инвестиционный инструмент Основные продукты переработки зерен из бобов какао — тертое какао, какао масло и какао порошок. Все они являются необходимыми компонентами во многих направлениях пищевой промышленности. Например, какао тертое и какао масло используют в качестве основного компонента при производстве шоколада и шоколадных изделий, а какао порошок находит широчайшее применение в кондитерской, молочной и хлебопекарной отраслях. Кроме того, его активно используют для производства шоколадных напитков. В последнее время, после проведения разноплановых медицинских исследований, некоторые из компонентов плодов какао находят применение в фармацевтике.

Фундаментальные факторы
Спрос на какао всегда высокОсновные области возделывания расположены в Центральной Америке и Африке. Самый крупный производитель какао — Кот-дИвуар. Другими крупными производителями являются Индонезия, Гана, Нигерия, Бразилия и Камерун. Мировое производство растет в среднем на 2,4% в год, в прошлом году было собрано 3,5 млн. тонн. Способ разведения отличается от континента к континенту. В Америке это преимущественно крупные плантации, тогда как в Африке — мелкие небольшие предприятия. Основными потребителями являются следующие регионы: Евросоюз, Северная Америка, Австралия, Япония и Бразилия. Потребление растет в среднем на 1,3% в год.

Альтернативы
Другой фьючерс на какао торгуется на бирже NYSE Liffe в Лондоне под тикером «C». Размер контракта также составляет 10 тонн, торговые месяцы совпадают с американским контрактом, но торги ведутся в британских фунтах с шагом в 1 фунт. Тип контракта — поставочный.

Ссылки
International Cocoa Organization (ICCO)
Биржевая спецификация фьючерсного контракта на какао
Котировки фьючерсов на какао, все месяцы

График
График фьючерсов на какао за 2 года

bear bull

Криолло, Тринитарио, Форастеро

Перепост с Futures 101.

Интересная статья «Богатство на бобах», посвященная плодам какао, опубликована в новом ноябрьском номере «Вокруг Света». Хотя издание не финансовое, я нашел там много вполне «фундаментальных» данных и просто интересной информации по этому рынку, а также объяснения, почему с начала года цена фьючерса на этот продукт упала на 11,3%.

Торговля фьючерсами на какао ведется на двух площадках – нью-йоркской ICE US и лондонской LIFFE. Аналитики говорят, что рынок какао – настоящий рай для спекулянтов. Отсутствует точная статистика по производству, которое по большей части ведется в африканских странах с непрозрачной политической системой. Даже профильная международная организация ICCO (International Cocoa Organization), объединяющая крупнейших производителей и потребителей, ориентируется лишь на экспертные оценки. Сам рынок какао относительно мал по объему (дневной оборот на ICE редко превышает 15 тыс. контрактов), из-за чего часто подвержен давлению со стороны крупных игроков.

Интересная история произошла этим летом на LIFFE – 16 июня цены на какао-бобы обновили 33-летний максимум, установленный в 1977 году. Причина – анонимный игрок скупил за одну сессию контракты на поставку 241 тысяч тонн продукта, что составило 97% подтвержденных складских запасов всей Европы. Фьючерсы подскочили на 0,7% за пару часов — это большая величина, если учесть, что они двигаются не более чем на 9% в год. Как выяснилось позже, все запасы какао скупил хедж-фонд Armajaro Holdings, основанный 12 лет назад известным спекулянтом Энтони Уордом. Он еще в 2002 году успел провести «шоколадную спекуляцию» — приобрести большие объемы фьючерсов на какао-бобы непосредственно перед объявлением о снижении урожаев и росте политической нестабильности в странах Африки. Когда за месяц бобы подорожали с 1400 до 1600 фунтов за тонну, Уорд закрыл сделку, получив 40 млн. фунтов чистой прибыли.

Объяснение падения цен на какао с начала года, исходя из фундаментальных факторов, может быть следующим – в прошлом сезоне из-за мирового финансового кризиса спрос на сладости, и как следствие, на какао, в Европе и Америке сильно упал. В результате возникло перепроизводство на 79 тысяч тонн, что привело к переполнению складов. Однако, эта ситуация временная – благодаря оживлению экономики по итогам текущего года дефицит сырья может составить 69 тысяч тонн – в четыре раза больше, чем в самых смелых прогнозах начала года.

 Какао - тропический фрукт

Цифры и факты

  • Первый европеец попробовал напиток из какао в 1502 году. Это был Колумб</p>
  • В Европе напиток из какао стал популярным после того, как из него убрали перец с кактусовой брагой и добавили сахар и молоко
  • Какао — фрукт. Его бобы делятся по качеству на ординарные и высшей категории. Основные сорта деревьев какао – «criollo», «trinitario» и «forastero»
  • Владелец плантации продает какао перекупщикам в среднем за 52% от биржевой цены, получая лишь 7% от стоимости готовой шоколадки, производитель же получает 45% за обертку. На долю какао-бобов приходится 25% себестоимости шоколада
  • В прошлом году в мире собрано 3,5 млн. тонн какао. Главные поставщики – Кот-дИвуар (1,2 млн. тонн); Гана (0,7); Индонезия (0,5)
  • Производство: 71% плодов родом из Африки, только 16% из Азии и 13% из Америки. Потребление: 50% урожая потребляется в Европе, 33% в Америке и 15% в Азии
  • 750,000 тонн продукции ежегодно потребляется в США и 200,000 тонн в России. От 4 до 6 кг шоколада съедает средний европеец за год
  • По российскому ГОСТу шоколад должен содержать не менее 35% какао. Если меньше, то продукт следует именовать «кондитерской плиткой»
  • Годовой оборот «крупнейшего кондитера на мировом рынке» Kraft Foods – $17 млрд., оборот Mars — $16 млрд., оборот Nestle — $10 млрд.
  • Цена какао на бирже ICE (на 26.10.10) – за год -13.1%, за полгода -9.8%, за квартал -2.1%, за месяц +4.0%. Текущая цена декабрьского фьючерса CC – $2918 за тонну

 Сбор урожая какао

Oct. 25th, 2010

bear bull

Культовые фильмы о трейдерах

Перепост с Futures 101.

После просмотра продолжения «Wall Street» мне захотелось собрать в одном месте все изменстные фильмы о трейдерах и биржевом деле. Практически все они оказались о трейдерах-аферистах, инсайдерах, мошеннических сделках и нелегальном обогащении) Тем не менее, для всех участников индустрии — это классика из серии «must see».

Wall Street: Money Never Sleeps
Уолл-стрит 2: Деньги никогда не спят
2010, IMDB 6.7, USA
Бюджет — $70 млн.
Сборы на 10.10.10 — $43,6 млн., показ продолжается
Someone reminded me I once said «Greed is good».
Now it seems it's legal.
Wall Street
Уолл-стрит
1987, IMDB 7.3, USA
Бюджет — $15 млн.
Сборы на 24.04.88 — $40,9 млн.
Greed is good.
The most valuable commodity is information.
Boiler Room
Бойлерная
2000, IMDB 6.9, USA
Бюджет — $8 млн.
Сборы на 04.07.00 — $16,9 млн.
Anybody who tells you money is the root of all evil
doesn't fuсking have any.
The Trade
Сделка
2003, IMDB 6.2, USA
Бюджет — ?
Сборы — ?
An up-and-coming trader must choose between the seduction of Wall Street and a return home to the woman he loves.
Rogue Trader
Аферист
1999, IMDB 5.9, UK
Бюджет — $12,8 млн.
Сборы на 01.08.99 — $1,5 млн.
I, Nicholas Leeson, have just lost 50 million quid, in one day!
Trading Places
Поменяться местами
1983, IMDB 7.4, USA
Бюджет — ?
Сборы на 16.10.83 — $88,6 млн.
My God! The Dukes are going to corner the entire
frozen orange juice market!
Buy & Cell
Тюремная биржа
1987, IMDB 4.2, USA
Бюджет — ?
Сборы — ?
To manage all the money, Herbie Altman forms CON INC and runs from the prison under the noses of the warden and the guards.
Медвежья Охота
2007, КП 5.0, Россия
Бюджет -? Сборы -?
Мифология российского биржевого андерграунда.
— А душу дьяволу уже продали?..
— Сделка пока что обсуждается...

Я знаю еще несколько фильмов — The Pursuit of Happyness (2006), Quicksilver (1986), Pi (1998) — там тоже поднимается тема трейдинга, но она не является ключевой, поэтому не стал включать их в список. Знаете другие фильмы о трейдерах?

Tags:

Oct. 20th, 2010

bear bull

Нефтяной антирекорд РТС

Перепост с Futures 101.

В первый день торгов опционами на нефть Brent на РТС суммарный объем 45 заключенных за сессию сделок составил 365 контрактов. По преобладанию опционов PUT понятно, что инвесторы в основном застраховались от падения цены нефти. И сделали это очень вовремя. Хорошо было бы захеджировать новыми опционами РТС все 500 млн. тонн нефти, добываемые в России ежегодно.

Цены на нефть вчера резко упали после того, как Китай объявил о повышении ставок. Нефтяной фьючерс рухнул на 4,3% из-за неожиданного увеличения кредитных ставок, которое последний раз проводилось почти 2 года назад. Эта мера, предпринятая Китаем из-за растущей инфляции, значительно усилила позиции доллара, но снизила спрос как на сырье в общем, так и на нефтепродукты в частности. Другой причиной снижения цены стал отчет American Petroleum Institute (API) – запасы нефти в США выросли на 2,32 млн. баррелей, до 364,8 млн.

Как результат, наиболее активно торгуемый декабрьский фьючерс WTI на нью-йоркской NYMEX закрылся на отметке $80.16, потеряв за сессию $3.64. Это максимальное падение за 8 месяцев, с 4 февраля этого года. На лондонской ICE декабрьский контракт Brent закрылся на $81.10, потеряв $3.27. Максимальное падение с 4 июня.

Oct. 19th, 2010

bear bull

Неизбежная гибель Forex в США

Перепост с Futures 101.

Неделю назад государственный регулятор CFTC плотно занялся валютным рынком Forex, наиболее мутным и наименее регулируемым из всех финансовых рынков. Было введено несколько обязательных ограничивающих правил, прямо отражающихся на брокерах, игроках и их торговых возможностях.

1. Самая главная новость – плечо ограничивается до 50:1 у основных валютных пар и до 20:1 у вторичных. Соответственно, маржинальный залог теперь составляет от 2%. Даже при таком ограничении он не кажется большим – на фьючерсах залоги доходят до 15%. Хотя для людей, привыкших торговать с космическими плечами до 500:1, это решение CFTC, несомненно, станет катастрофой.

2. Технические изменения. Вступают в силу FIFO Rule и No Hedging Rule. «FIFO» — «первым пришел, первым ушел» — открытые лоты будут закрываться в порядке поступления на счет. Разница лишь в отчетности, ибо от перестановки слагаемых сумма на счете (увы) не меняется. «No Hedging» – нельзя будет держать на счете противоположные позиции по одному инструменту. Имеющие «лонг» не смогут застраховаться, открыв симметричный «шорт» — позиция просто закроется.

3. Еще одна важная новость – брокеры Форекс, обслуживающие клиентов в США, обязаны будут предоставлять отчетность по количеству новых счетов, и самое сочное – публиковать процент выигравших и проигравших клиентов. «Сарафанное радио» говорило, что на Форексе сливают 95% клиентов. Ставшая доступной информация показывает, что цифра завышена – в убытке в среднем около 75% счетов. Подробнее в таблице ниже – это большая часть американских валютных брокеров, уже успевших подготовить отчеты.

Тенденция, которая хорошо прослеживается с начала года – снижение количества клиентских счетов на Forex. За прошедший год, последовавший за всенародной популяризацией и «бумом» валютного рынка, число активных счетов у брокеров в США снизилось на 8%. Полагаю, в остальных странах наблюдаются схожие тенденции.

На этом фоне хочется напомнить, что недавно биржа CME ввела в оборот «e-micro» фьючерсы на основные валюты, некоторые из которых уже набрали обороты и торгуются весьма активно. Налицо передел рынка валют и «переманивание» клиентов, и победа явно за биржевой торговлей. Например, по фьючерсу E-micro EUR/USD с начала года было проторговано 692,280 контрактов, или +143% по сравнению с 2009-м годом. Объем контракта – 12,500 евро (в 10 раз меньше основного контракта — Euro FX), залог по нему в данный момент $405, после недолгих подсчетов получаем плечо 43:1.

Получается, что условия на фьючерсном рынке вполне сравнимы с Форексом, а с прозрачностью, защитой счетов и регуляцией дела обстоят в несколько раз лучше. Напомню основное (и решающее!) отличие фьючерсных брокеров от форексовых — на Форексе брокерам выгодно ухудшать условия для клиентов (шире спрэды — больше прибыль), а на фьючерсах — улучшать (активнее торговля — больше комиссионных).

Oct. 18th, 2010

bear bull

Глобальная авантюра

Перепост с Futures 101.

Наиболее любимый мной сетевой аналитик это, без сомнения, alexsword. Имея нескрываемую антиамериканскую направленность, он четко оперирует фактами и открыто разбирает фундаментальные данные. Уже два года им скурпулезно ведутся таблицы по безработице и тунеядству американцев. Каждый новый пост читается как детектив с примесью графиков и эмоций. Везде указаны официальные источники, логика железная — придраться не к чему. Крайне рекомендую к регулярному чтению! Американская пирамида уже шатается, грядет великое обрушение. Со дня на день)

Обратимся к статистике США, где в сентябре закончился финансовый год.

Доходы составили — 2162 миллиарда,
год назад — 2104, два года назад — 2523, три года назад — 2567

Расходы составили — 3456 миллиарда (159% от доходов),
год назад — 3520 (167% от доходов), два года назад — 2978 (118% от доходов), три года назад — 2729 (106% от доходов)

... Самое главное другое. Если посмотреть физические показатели, то видно, что этот двухлетний гигантский дефицит был тупо сожран, то есть вместо развития инфраструктуры ушел на покрытие текущего потребления.

Большая американская распродажа

Oct. 15th, 2010

bear bull

Сорос и Китай

Перепост с Futures 101.

На арену выходят титаны прошлых дней, двигая рынки речами. Много шума наделало выступление Джорджа Сороса в Колумбийском университете. По поводу не вполне успешных попыток вывода США из кризиса он заявил, что «возможно, это правильная политика, но проводится она в неправильное время». Сорос уверен в том, что единственная возможность плавного вывода страны из кризиса — финансовое стимулирование вместо жесткой финансовой дисциплины. В целом, он считает скорый приход «второй волны кризиса» более чем вероятным, в результате чего пострадают все национальные экономики без исключения.

Интересна позиция Сороса по Китаю. С одной стороны он говорит, что «Китай не вынесет бремени мирового лидера». По его мнению, Китай ввяжется в войну валют и спровоцирует обвал мировой экономики уже в следующем году, чем сам себя потопит. При этом ранее Сорос сам призывал китайцев к укреплению юаня. С другой стороны, он активно инвестирует в китайские компании. Недавно он стал обладателем значительной доли акций Sihuan Pharmaceutical, а чуть ранее Longfor Properties Co и China Minsheng Banking Corp. КНР сейчас является одним из самых привлекательных рынков для китов финансового мира – с начала года прибыли китайских промышленных компаний выросли в среднем на 55%, а в некоторых отраслях уже удвоились. Нигде в мире таких показателей сейчас не найти.

В общем, слова и действия Сороса видятся противоречивыми, скорее всего он просто использует вес собственных речей как еще один рычаг для разворота ситуации на финансовом рынке в нужное ему русло. С 1992 года, когда Сорос обрушил фунт и приобрел мировую славу, все его заявления можно рассматривать как авторский инструмент для увеличения собственных прибылей. Похоже, теперь старый лис нацелился на юань.

Джордж Сорос о Китае

Oct. 14th, 2010

bear bull

Победа естественного разума над искусственным

Перепост с Futures 101.

Норвежский трейдер Педер Вейби приговорен к 4 месяцам тюрьмы и 2 годам условно, плюс штраф $28,500. Его напарник Свенд Ларсен получил 3 месяца тюрьмы и штраф $18,000. За что? Типичное «горе от ума» — ребятам удалось распознать стратегию торгового робота, используемого крупным брокером Timber Hill (филиал Interactive Brokers), и использовать ее в своих целях. Поняв алгоритмы робота, они смогли манипулировать ценами мелких акций с небольшими объемами торгов, подталкивая выставленные роботом ордера то в одну, то в другую сторону. Но долго пользоваться плодами победы человеческого разума над компьютерным не удалось – вскоре партнеры предстали перед судом и лишились полученной прибыли. Адвокат Адерс Бросвит: «Они действительно понимали, как торговый робот будет менять цены, но это не делает их ответственными за действия робота». Вейби и Ларсен – новые герои рынка, которые не только умом победили компьютер, но и изобрели совершенно новый способ манипуляции рынком.

У регуляторов сейчас удивительно лояльное отношение к торговым роботам — «три закона робототехники» Айзека Азимова забыты — роботы валят рынки, а люди несут наказание. Всего неделю назад SEC выпустил отчет, согласно которому причиной обвала фондового рынка на $682 млрд., произошедшего в «черный четверг», 6 мая этого года, стали торговые роботы и высокочастотный трейдинг. «В какой-то момент дневных торгов на CME за 14 секунд было заключено 27,000 контрактов». При этом, несмотря на бурные потоки общественной критики, SEC пока никак не собирается ограничивать, и тем более запрещать эти формы автоматизированного трейдинга.

Oct. 13th, 2010

bear bull

Экономический календарь

Перепост с Futures 101.

Previous 10